中信证券:据预测2020年苹果iPad销量据预测回暖真正达到5000万部

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原标题:电子|聚焦苹果大会:iWatch定位健康监测,iPad推出5nm芯片

来源:中信证券研究所

作者:徐涛胡烨钱文冯淼

北京时间2020年9月16日凌晨,苹果召开2020年度发布会,发布新iWatch,即iWatch6和iWatch,进一步聚焦健康和运动检测;发布A12芯片的第八代iPad和A14芯片的iPad Air4,继续产品迭代。建议关注国内产业链平台公司和创新点细分的相关公司。

iWatch:聚焦健康/运动检测,出货量高增可期

苹果发布了两款新手表产品,分别是Apple Watch Series 6和Apple Watch SE,起价分别为399美元和279美元。

1)苹果手表系列6:新款iWatch搭载全新苹果s 6芯片,集成高性能双核处理器。此外,首款血氧监测传感器通过光学原理,15秒测量一次血氧含量,进一步扩展了原有心率检测心电图功能的健康检测场景。

2)Apple Watch SE:功能减少,主要用于中端智能手表市场。SE产品配备S5双核SiP封装处理器,支持跌倒检测、心率检测等功能,但不支持心电图、血氧检测、永开显示屏。产品定位为中级,进一步巩固了苹果在这个价位的市场地位。

iWatch 2018/2019年出货量达到2250万/3070万台,同比增长27%/36%。根据对位数据,2020年上半年苹果手表的出货量约为2160万台,预计2020年销量将超过4000万台。经过不断探索和明确的健康定位,我们预计iWatch在2021年将快速增长,销量达到6000万左右。重点公司建议关注徐欢电子、长信科技、丁鹏控股。

iPad:疫情拉动短期新需求,办公新定位注入长期增长动力

苹果发布了第八代iPad和iPad Air4,起价分别为329美元和599美元。

1)iPad8:搭载A12仿生芯片(iPhoneXs系列手机主芯片),集成4核GPU和6核CPU。

2)iPad Air4:首款内置118亿个晶体管的5nm A14处理器;采用顶部电源按钮集成Touch ID指纹识别,实现全屏;Air系列首次采用TypeC接口,标志着TypeC接口协议在iPad产品中的进一步渗透。

目前苹果的平板范围是iPad、mini、Air、Pro系列,定位不同。2018-2019年,整体销量为4487/4580万,同比增长2.4%/2.1%。展望未来,iPad将定位娱乐电子设备和便携式生产力工具,疫情将催生远程教育/办公等需求。我们预计2020年销量将恢复到5000万台,同比增长10%。重点公司建议关注比亚迪电子、常颖精密、灵异照等。

风险因素:

智能硬件下游需求低于预期;创新少于预期;中美关系影响产业链的供给。

投资策略:

苹果引领物联网创新,iWatch有望凭借其健康功能快速增长,iPad受益于疫情,导致远程教育/办公需求,预计将迎来销售复苏。建议关注行业平台公司和创新领军企业,包括丁鹏控股、李勋精密、比亚迪电子、常颖精密、灵异兆、长信科技、徐欢电子等。